Karel Escobar es fundador y managing partner de BackFund, un vehículo de inversión early stage que apuesta por startups tecnológicas desde sus fases más iniciales, incluso antes del lanzamiento de producto. Con una trayectoria muy ligada al ecosistema emprendedor en España, Karel ha construido un modelo que combina inversión, comunidad y acompañamiento práctico desde el primer día.
Desde BackFund, impulsa una forma de invertir enfocada en entrar muy temprano, rodear a los fundadores de conocimiento y evitar errores críticos en las primeras etapas. En esta entrevista, hablamos con él sobre cómo analizan proyectos sin métricas, qué buscan en un equipo fundador y cómo ven la evolución del ecosistema early stage en España.
1. ¿Cómo explicarías BackFund a alguien que aún no conoce el proyecto?
BackFund invierte en proyectos tecnológicos en las fases más tempranas. Buscamos startups que estén comenzando a construir la tecnología con la que pretenden salir al mercado. Invertimos en proyectos altamente tecnológicos, con fundadores con experiencia internacional y que puedan hacer escalar sus soluciones. No nos da miedo entrar muy temprano, el 60% de nuestro portfolio se construyó previo a lanzamiento del producto.
2. Hemos analizado que BackFund combina inversión y comunidad. ¿Por qué decidisteis construir el modelo así desde el principio?
Detectamos varios aspectos de la industria de inversión en España que no nos gustaba y quisimos aportar nuestro granito de arena.
- Por parte de los inversores: Hay muchos emprendedores, tecnólogos e innovadores que pueden aportar mucho conocimiento a las startups en fases iniciales. Pero tienen una capacidad de inversión limitada.
- Por parte de las startups: Tener la capacidad de incluir capital y conocimiento a su startup desde fases muy tempranas para evitar cometer errores de principiantes: accionariado muy diverso, inversores que no aportan nada, incluso molestan, y poco acceso a capital.
Por estas razones decidimos que BackFund además de capital (condición imprescindible) iba a tener un fuerte componente de comunidad, de involucrar a los backers (nuestros inversores) en el proceso, de conocer los desafíos de las startups en ese momento y de establecer conexiones entre ellos.
3. Invertís en fases muy tempranas, muchas veces sin apenas métricas. ¿Cómo evaluáis un proyecto en ese punto?
Es la pregunta del millón: ¿Cómo evaluar proyectos sin métricas?
Lo primero es que el proyecto tenga sentido. Buscamos un equipo con fundadores claros y que se la jueguen, habilidades complementarias entre fundadores y amplio conocimiento del mercado en el que operan. Aquí ya estamos descartando muchos, porque cuando el dinero está, gusta ver en qué mercado operan. Aunque una startup cuando arranca es una gota en el océano, le benefician y perjudican las tendencias del mercado, lo estamos viendo ahora con las soluciones de IA (en positivo) o con el mercado de créditos de carbono (en negativo).
Y, finalmente, los números de la ronda, cuánto dinero están levantando, cómo justifican el precio al que están levantando la ronda y qué métricas pueden aportar para justificar la operación y la evolución de la empresa.
4. ¿Qué tipo de fundadores o perfiles son los que más os llaman la atención?
En nuestro caso, y gracias al estudio que hicimos sobre los exits en España, nos estamos fijando cada vez más en el perfil internacional del emprendedor.
Si ha tenido experiencia fuera, si sabe moverse con clientes e inversores internacionales, si su producto puede escalar más allá de España sin tener que realizar grandes ajustes. También influye mucho que en España el 50% del capital que se invierte en startups procede de fondos extranjeros, lo que acentúa aún más que el emprendedor sepa moverse internacionalmente.
5. ¿Qué significa para vosotros un “framework propio”? ¿En qué consiste y qué os aporta frente a un análisis más tradicional?
Como mencionaba anteriormente, el análisis de empresas de tecnología en fases iniciales no se ajusta a los modelos tradicionales de inversión, ya que requieren de habilidades diferentes, y de haber visto muchos (más de 1,500 en nuestro caso) para construir un portfolio diversificado de startups.
Por esta razón, vas aprendiendo por el camino, tienes que ser muy abierto a introducir nuevos elementos o a darle cada vez más importancia a determinadas variables. Los enfoques más tradicionales, muy basados en métricas sobre facturación no es en la mayoría de los casos aplicable aquí. Ya que las startups con alto componente de tecnología suelen tardar varios años en tener facturación relevante.
Cada inversor tiene sus preferencias y sus líneas rojas: Equipo a tiempo completo, mercado que tiene que estar creciendo, un CTO con experiencia en el equipo, valoraciones hasta cierto tamaño.
Es difícil de resumir, pero si quieres conocer más, grabamos un pequeño vídeo que hablamos sobre esto en Youtube.
6. ¿Cómo funciona la comunidad de Backers y qué papel juega en el crecimiento de las startups en las que invertís?
Intentamos mantener la comunidad lo más activa posible. Es difícil al combinar eventos físicos y online. Pero buscamos que los backers se puedan involucrar con los emprendedores de 3 formas:
- El emprendedor lleva las riendas
- BackFund lleva las riendas
- El backer lleva las riendas
7. Más allá del capital, ¿dónde crees que realmente aportáis valor a los fundadores?
A lo largo de estos 4 años yo diría que hemos aportado bastante valor en 3 categorías diferentes: comercial, inversión y tecnología.
En el área comercial les hemos abierto puertas a diferentes clientes. contamos con varios backers dentro de departamentos de innovación abierta además de contactos por parte de BackFund, llegando a generar más de 1,5M€ en facturación a las startups de nuestro portfolio.
A nivel de inversiones es donde un VC más puede aportar a una startup, conexiones tanto con co-inversores en la ronda actual como en futuras rondas que pueda necesitar, así como introducción a fondos que puedan ser extranjeros, pero con una tesis de inversión más de nicho.
Y por último como no, hay que mencionar la tecnología, especialmente en el área de IA. Tenemos varios expertos entre nuestros backers especializados en Inteligencia Artificial que han dedicado tiempo y esfuerzo a transmitir lo que ellos están viendo a las startups del portfolio y deducir cómo esta nueva ola de innovación les va a influir.
8. Desde vuestra experiencia, ¿cuáles son los errores más comunes que cometen las startups en sus primeras fases?
Uno de los errores más comunes, que es precisamente donde queremos trabajar es rodearte de conocimiento y experiencia sin ensuciar el accionariado de la empresa. Muchas ocasiones vemos startups en primeras fases de vida que tienen un accionariado que están muy diluidos, con porcentajes dedicados a personas que no tienen un rol relevante en la empresa. Aceleradoras, advisors, business angels, co-fundadores que no están a tiempo completo, suelen ser algunos de estos puntos para tener en cuenta.
El segundo error más común que vemos, especialmente en la estrategia de levantar capital es el de no conocer qué inversor es el más adecuado para ti, qué tamaño de fondo te conviene en este momento y qué esperar del mundo capital riesgo para tu empresa.
9. ¿Cómo estás viendo la evolución del ecosistema early stage en España en los últimos años?
Hubo un boom en el año 2020-2021 fruto de la pandemia y de la explosión de capital que se produjo que atrajo a muchos emprendedores más oportunistas que vocacionales.
Sin embargo, en los últimos años hemos visto una consolidación del mundo Venture Capital en fases iniciales, cada vez más fondos profesionales en fases iniciales (aunque todavía faltan más especializados) y con mayor ambición internacional (por oportunidad o necesidad). Ahora necesitamos que esas startups por las que apostamos fuertemente como promesas alcancen un estado de madurez ideal que nos permita continuar invirtiendo en las próximas, los llamados, exits que aún no llegan.
10. Mirando a futuro, ¿cómo te gustaría que evolucionara BackFund y el papel que juega dentro del ecosistema?
BackFund debería evolucionar para tener un mayor impacto en el ecosistema, mayores fondos para dedicar a startups y poder invertir fuertemente cuando haya convicción. Que estos fondos nos permitan facilitar a startups y allegados mayores conexiones internacionales.
Al igual que pedimos a los emprendedores ser ambiciosos, el VC también debería serlo y nosotros nos vemos como un “producto para emprendedores” en el que la base es el capital, pero con varias ramificaciones con el objetivo de hacer esta industria cada día más profesional y ambiciosa.
